Gevorderde Bond Konsepte Konveksiteit

Gevorderde Bond Konsepte: konveksiteit Vir enige gegewe band, 'n grafiek van die verhouding tussen prys en opbrengs is konveks. Dit beteken dat die grafiek vorm 'n kurwe eerder as 'n reguitlyngrondslag (lineêre). Die mate waarin die grafiek is geboë wys hoeveel 'n band se opbrengs veranderinge in reaksie op 'n verandering in die prys. In hierdie afdeling kyk ons ​​'n blik op wat konveksiteit raak en hoe beleggers kan dit gebruik om verbande te vergelyk. Verder as opbrengs beweeg verder van Y *, die geel spasie tussen die werklike band prys en die beraamde deur duur pryse (raaklyn) verhoog. Die konveksiteit berekening dus verantwoordelik vir die foute van die lineêre duur lyn. Hierdie berekening dat die geboë lyn plotte gebruik 'n Taylor-reekse, 'n baie ingewikkelde analise teorie dat ons nie hier sal beskryf. Die belangrikste ding vir jou om te onthou oor konveksiteit is dat dit wys hoeveel 'n band se opbrengs veranderinge in reaksie op veranderinge in die prys. Eienskappe van konveksiteit Konveksiteit is ook nuttig vir die vergelyking van verbande. As twee verbande bied dieselfde duur en opbrengs, maar een uitstallings groter konveksiteit, sal veranderinge in rentekoerse elke band anders raak. 'N band met 'n groter konveksiteit is minder geraak deur rentekoerse as 'n band met minder konveksiteit. Ook, sal verbande met 'n groter konveksiteit het 'n hoër prys as effekte met 'n laer konveksiteit, ongeag of rentekoerse styg of val. Hierdie verhouding word in die volgende diagram: Soos jy kan sien Bond A het 'n groter konveksiteit as Bond B, maar hulle albei dieselfde prys en konveksiteit wanneer die prys gelyk * P en opbrengs gelyk * Y. Indien rentekoerse verander van hierdie punt deur 'n baie klein hoeveelheid, dan moet die twee effekte sou hê ongeveer dieselfde prys, ongeag van die konveksiteit. Wanneer opbrengs verhoog met 'n groot hoeveelheid, maar die pryse van beide Bond A en Bond B afname, maar Bond B se prys daal meer as Bond A se. Let op hoe na ** Y die prys van Bond 'n hoër bly, toon dat beleggers sal meer geld te betaal (aanvaar 'n laer opbrengs tot vervaldatum) vir 'n band met 'n groter konveksiteit. Hier is 'n opsomming van die verskillende vorme van convexities vervaardig deur verskillende soorte verbande: 1) Die grafiek van die prys-opbrengs verhouding vir 'n gewone vanielje band vertoon positiewe konveksiteit. Die prys-opbrengskromme sal toeneem as opbrengs daal, en omgekeerd. Daarom, as opbrengste mark afname, die duur verhogings (en omgekeerd). 3) Call Able effekte sal negatiewe konveksiteit stal by sekere prys-opbrengs kombinasies. Negatiewe konveksiteit beteken dat as opbrengste mark daal, duur daal sowel. Sien die onderstaande grafiek vir 'n voorbeeld van 'n konveksiteit diagram van call able verbande.